Dynamique Stratégies de négociation Dark Pool dans les marchés à ordre limite Sabrina Buti. Résumé: Nous modélisons un marché dynamique à ordre limité avec des commerçants qui soumettent des commandes soit à un carnet de commandes à prix limite (LOB), soit à un carnet de commandes à prix limite À un pool foncé (DP). Nous montrons qu'il existe une externalité de liquidité positive dans le DP, que les ordres migrent de la LOB vers le DP, mais que le volume global des transactions augmente quand un DP est introduit. Nous démontrons également que la part de marché de DP est plus élevée lorsque la profondeur de LOB est élevée, quand les écarts de LOB sont étroits, quand il ya plus de volatilité et quand la taille de tique est plus grande. De plus, alors que la profondeur de cotée dans le LOB diminue toujours quand un DP est introduit, les spreads cotés peuvent diminuer pour les stocks liquides et s'élargir pour les stocks illiquides. Enfin, lorsque les ordres. ash fournissent aux opérateurs sélectionnés des informations sur l'état du DP, nous montrons que plus de commandes migrent de la LOB vers le DP. Travaux connexes: Document de travail: Dynamique Dark Pool Stratégies de négociation dans les marchés à ordre limités (2010) Cet article peut être consulté ailleurs dans EconPapers: Recherche d'articles portant le même titre. Référence d'exportation: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Ce site fait partie de RePEc et toutes les données affichées ici font partie de l'ensemble de données RePEc. Votre travail manque-t-il à RePEc Voici comment contribuer. Questions ou problèmes Consultez la FAQ d'EconPapers ou envoyez un courrier à. Résumé: Nous modélisons un marché financier dynamique où les commerçants soumettent leurs commandes soit à un carnet de commandes limité (LOB), soit à un «Dark Pool» (DP). Nous montrons qu'il existe une externalité de liquidité positive dans le DP, que les ordres migrent de la LOB vers le DP, mais que le volume global des transactions augmente quand un DP est introduit. Nous démontrons également que la part de marché de DP est plus élevée lorsque la profondeur de LOB est élevée, quand la propagation de LOB est étroite, quand la taille de tique est grande et quand les commerçants recherchent la protection contre l'impact de prix. De plus, alors que la profondeur cité dans la LOB diminue toujours quand un DP est introduit, les spreads cotés peuvent diminuer pour les stocks liquides et s'élargir pour les non liquides. Nous montrons également que l'interaction des opérateurs avec LOB et DP génère des schémas systématiques intéressants dans l'ordre: de Parlour (1998), la probabilité d'une continuation est supérieure à celle d'un renversement seulement pour les stocks liquides. En outre, lorsque la profondeur diminue d'un côté de LOB, la liquidité est drainée à partir de DP. Lorsqu'un DP est ajouté à un LOB, le bien-être total ainsi que le bien-être des commerçants institutionnels augmentent, mais seulement pour les stocks liquides, le bien-être des commerçants au détail diminue toujours. Enfin, lorsque les ordres flash fournissent aux opérateurs sélectionnés des informations sur l'état du DP, nous montrons que plus d'ordres migrent du LOB vers le DP et que les effets du bien-être du DP sont améliorés. Travaux connexes: Document de travail: Dynamique Dark Pool Stratégies de négociation dans les marchés à ordre limités (2010) Cet article peut être consulté ailleurs dans EconPapers: Recherche d'articles portant le même titre. Référence d'exportation: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Ce site fait partie de RePEc et toutes les données affichées ici font partie de l'ensemble de données RePEc. Votre travail manque-t-il à RePEc Voici comment contribuer. Questions ou problèmes Consultez la FAQ d'EconPapers ou envoyez un courrier à. Page mise à jour 2017-01-11Dynamic Dark Pool Stratégies de négociation dans les marchés à ordre limité Nous modélisons un marché dynamique à ordre limité avec des commerçants qui soumettent des commandes soit à un carnet de commandes limité (LOB), soit à un pool foncé. Nous montrons qu'il existe une externalité de liquidité positive dans le DP, que les ordres migrent de la LOB vers le DP, mais que le volume global des transactions augmente quand un DP est introduit. Nous démontrons également que la part de marché de DP est plus élevée lorsque la profondeur de LOB est élevée, quand les écarts de LOB sont étroits, quand il ya plus de volatilité et quand la taille de tique est plus grande. De plus, alors que la profondeur de cotée dans le LOB diminue toujours quand un DP est introduit, les spreads cotés peuvent diminuer pour les stocks liquides et s'élargir pour les stocks illiquides. Enfin, lorsque les ordres. ash fournissent aux opérateurs sélectionnés des informations sur l'état du DP, nous montrons que plus de commandes migrent de la LOB vers le DP. Si vous rencontrez des problèmes lors du téléchargement d'un fichier, vérifiez si vous avez l'application appropriée pour le consulter en premier. En cas de problèmes supplémentaires, lisez la page d'aide IDEAS. Notez que ces fichiers ne sont pas sur le site IDEAS. Soyez patient car les fichiers peuvent être volumineux. Document fourni par la Ohio State University, Charles A. Dice Centre de recherche en économie financière dans sa série de documents de travail avec le numéro 2010-6.
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